9月14日,天力复合获东吴证券增持评级,近一个月天力复合取得2份研报重视。
研报估计,公司2024-2026年归母纯利润是0.90/0.97/1.05亿元,同比+1.80%/7.23%/8.03%。公司继续加大研制投入,2018-2023年研制费用逐年增加。2023年的研制费用为3672万元,2018-2023年CAGR为12.64%。募投扩产满意职业增加需求:天力复合的募投项目“清洁动力用金属复合材料的晋级及产业化”已逐渐开释产能,公司估计于24年底全面投产,新增1万吨产能,将较现在年产能2.5万吨提高40%,满意职业增加需求。
研报以为,公司产品出货继续稳健增加,未来成绩有望继续增加。为国内外有名的公司供货商,前五大客户集中度高,与宝钛集团和森松重工深度协作,据我国爆破职业协会发表,2017年至2021年,天力复合有色金属爆破复合材料全国商场占有率为20%-30%,位居全国榜首,市占率高。
危险提示:原材料价格动摇、客户和供货商集中度较高、商场开展空间和未来商场开展的潜力危险。
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